华强北指数：电子元器件淡季何时休？

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2011年上半年电子市场概览：

2011年是我国“十二五”规划开局之年，一季度以来，得益于宏观经济的良好发展状态， 我国电子信息产业开局良好，呈现平稳增长的态势。同时，“十二五”规划和“新18号文件”的出台，激励措施的继续完善，以及良好的政策导向，对于优化产业发展环境，增强科技创新能力，都起到了很好的促进作用。但二季度的表现并不乐观，工信部数据显示2011年二季度以来，我国电子信息产品出口增速连续回落，固定资产投资增速保持高位，内销市场规模进一步扩大。累计到5月份，电子信息产品出口2484亿美元，进口达到1833亿美元。1-5月，电子器件、电子元件行业销售产值同比增长29.0%和23.4%，其中光电器件仍是增长最快的领域(增长40.7%)，数据处理和运营服务、信息技术咨询服务同比增长最明显。通信设备、计算机、家用视听行业销售产值同比低于行业平均水平。受结构调整影响，数码相机、打印机、半导体存储盘、半导体播放器(MP3、MP4)、CRT电视等产品产量连续4个月出现负增长。此外，1-5月份，我国笔记本出口360亿元，同比增长6.6%。手机出口213亿美元，同比增长33.3%，

2011年上半年，电子信息产业投资重点从产业链终端的家用视听、计算机、通信设备等整机制造向前端的器件、元件、材料转移，尤其是光电器件，更是投资的一个热点。据悉，海信、ＴＣＬ、长虹等企业逐渐向液晶模组上游延伸，模组生产线相继投产。

日本3月11日发生里氏9.0级地震，并引发大规模海啸，东北部工业区遭受重创。由于日本是全球电子产品零部件的重要生产基地，此次地震、海啸及核电厂辐射泄漏危机，很快影响到全球电子业供应链的整体运作。东芝、NEC、索尼、富士通、尼康等在内的业界巨头均声称受到地震影响。监测华强北电子市场，我们发现，华强北市场上商家对地震的反应非常灵敏，都普遍担心影响到华强北市场的供货问题，更有部分商家囤货惜买，等着涨价。在电子元器件市场，影响较大的有放大器、传感器、存储器以及电源电路等产品，通用元器件中的日系产品价格已经全线上扬，而且几乎全面缺货。数码产品领域，此次地震后，佳能、尼康宣布部分工厂停产，对日本数码相机、数码摄像机及相关核心部件产业已经造成严重影响。我国作为数码产品消费第一大国，日本地震也影响了我国数码产品的市场，日系的数码相机、摄像机等产品由于供应不足而涨价。但是由于市场竞争的白热化，数码产品（数码相机、摄像机、游戏机等）基本没有发力通道，价格涨幅不大；而我国的数码相机、摄像机厂商也会因CCD等核心部件供应不足而出现生产困难。IT产品领域，在华强北乃至整个中国近几个月的内存市场一直处于持续低迷走下坡的态势，日本地震使其扭转乾坤，内存价格迅速发生上涨。



上半年华强北电子产品综合指数运行的基本情况

2011年上半年，华强北价格指数走势呈现不规则的拉升的“∽”走势（详细信息见下图1：2011年上半年电子产品价格综合指数走势），电子市场综合指数均值为100.61，环比去年下半年上升0.79个点，上升幅度不大。上半年本是电子行业传统的淡季，指数却有所上升，其原因是受3月份日本大地震的影响，产能降低导致市场上部分日系元器件涨价，从而拉升了价格指数大幅度上扬。同时，由于在去年全球经济就已经开始恢复，再加之同比基数较低，使得上半年综合指数同比上升了近7个百分点，说明剔除季节性因素影响，电子行业价格指数呈现上升态势。细研2011年上半年华强北电子市场价格综合指数，不难发现呈现出三大特点：首先，整体上，综合指数已经走上了上升之路；其次，价格走势上呈现出有两个明显的断点，第一个断点出现在3月中旬后，日本地震直接把3月21日的综合价格指数拉升了4.43点，跨过了100点大关，收于102.40点，涨幅为4.52%，也是华强北指数发布三年来最大的涨幅，第二个断点出现在6月下旬，受日系放大器等元器件价格大幅下调拖累，价格指数有2.13个百分点的下跌，同时后期的延续下降之大趋势已现端倪。第三、指数值在去年下半年下跌以后，现也有所回升，季度指数值在今年二季度攀至历史至高点102.68点。

后期价格走势预测：

2011年下半年，随着Z.F.落实软件和集成电路新政策，电子元件“十二五”规划的发布，指明了行业未来的发展方向和市场空间，而下半年日本地震带来的影响逐渐减弱，下游消费电子需求有望回升，影响原材料成本压力的通胀压力有可能得到缓解，电子行业有望获得明显增长。同时，下半年对于电子市场来说处于传统的旺季，在行业景气高位运行和政策刺激两大因素作用下，电子板块在下半年上升的可能性较大。综合这些因素，我们预测后期市场主要具有以下几方面的走势特征：

1、据LED产业研究机构LEDinside数据显示，2011年LED产业整体产值未见明显提升。尽管下半年进入LED产业传统旺季，但2011年来自不同应用终端市场的需求不振，供过于求的疑虑提前浮现。LEDinside估计2011年LED芯片供给量约1000亿颗，而芯片需求量约890亿颗，供过于求的比率达12%，而2012年在中国地区产能大量释放后，供过于求的比率将会扩大至21%。LED价格走低已成为必然的趋势。

2、传感器市场，由于稀土等原材料价格还在上涨，华强北市场上缺货已持续了1个多月，预计后期价格还有一定的上涨空间，下半年价格很难恢复到春节前水平。

3、全球半导体市场历经2001-2004年大幅衰退-快速恢复期后，多年保持较平稳(5%左右)的年增长率，预计进入2011年，全球电子元器件行业在经过2010年的爆发性增长后，整个市场增速正在逐渐减缓，有望回归正常的增长态势，全年有望呈现上半年低，下半年高的季节性增长。

4、地震已经过去了将近四个月，日本灾害仍在推高通用模拟器件的价格，而且将继续影响这些器件的供应与成本，直到第三季度结束。尽管这场灾难对模拟IC价格的影响开始减弱，但模拟器件价格将在第三季度保持上涨趋势。

5、数码产品方面，上半年，日本地震对公司的影响正在慢慢消退，在三季度，单反数码相机用光学低通滤波器将会出现供不应求的局面。

6、2010年，中国最大的MCU市场是工业领域，其MCU营业收入为7.83亿美元。工业设备对于MCU的需求巨大，尤其是在信息管理、数据处理和通讯领域。消费电子是中国的第二大MCU市场，MCU已进入家电、电视、游戏机和音响系统。随着我国物联网、4G通讯的发展，MCU的市场前景可观。

7、双核智能手机是今年电子行业的一个热点，业内人士预计，苹果最早会在今年夏季末，也就是在八月底公布iPhone5相关消息，由于iPhone5也将采用双核处理器，加之各厂商都把双核手机列为2011年最重要的上市产品，显然，双核之战将在2011年夏天达到沸点。现在看来，智能手机终端生产厂商押宝双核手机的趋势已成必然。2012年，智能终端将超过PC，中国已是或将是云端设备的最大市场，市场规模将达万亿。智能终端的快速发展，又将带动触摸屏等电子元器件的强大需求。